AI推理芯片商業(yè)化提速，云天勵飛2025H1營收同比增長 123%
8月27日，云天勵飛發(fā)布2025年上半年業(yè)績：公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.46億元，同比增長123.1%。虧損大幅收窄，較上年同期減少1.04億元。毛利率提升至28.5%，同比上升12.8個百分點。資產方面，截至6月30日，公司總資產為55.77億元，同比增長18%；資產負債率為30.7%，整體負債水平保持較低區(qū)間。
經營性現(xiàn)金流實現(xiàn)3,953萬元，首次由負轉正。在AI芯片企業(yè)普遍虧損的背景下，云天勵飛實現(xiàn)經營性現(xiàn)金流轉正，展現(xiàn)出稀缺的造血能力與穩(wěn)健的商業(yè)化路徑。穩(wěn)定的經營性現(xiàn)金流不僅提升了公司估值的確定性，也為后續(xù)持續(xù)加碼研發(fā)、拓展市場份額提供了安全邊際。
從收入結構來看，企業(yè)級、消費級、行業(yè)級三大業(yè)務場景實現(xiàn)多點驅動，分別貢獻收入26,866.55萬元、29,784.44萬元和7,570.41萬元，占比分別為41.83%、46.38%和11.79%。
在國產生態(tài)構建方面，報告期內，DeepEdge10芯片平臺已全面支持DeepSeek全系列模型，并在DeepSeek“開源周”期間快速完成與FlashMLA的適配；通過一系列優(yōu)化，顯著提升計算效率并降低顯存占用，進一步驗證“算力積木”架構在多模型、多場景中的可擴展性。與此同時，DeepEdge10完成對國產鴻蒙操作系統(tǒng)的適配，桌面環(huán)境和系統(tǒng)原生應用順利運行。公司自研的“云天天書”訓推一體機成功適配DeepSeek，并在深圳市龍崗區(qū)、南山區(qū)部署落地，其中龍崗區(qū)成為廣東省首個在政務信創(chuàng)環(huán)境下部署該模型的政府部門。
報告期內，云天勵飛積極參與國家重大專項工程。DeepEdge10Max承擔科技部重大專項并順利通過驗收；自研DeepEdge10芯片也為深空探測實驗室提供自主可控的星載計算支持，為建設航天強國、科技強國貢獻力量。
在研發(fā)投入方面，公司持續(xù)加碼，上半年研發(fā)支出達2.02億元，同比增長12%，致力于打造兼具高性能、高性價比和高適配性的推理芯片，推動AI加速普及。未來，公司將圍繞大模型邊緣訓推一體、人形機器人等應用場景，推進DeepVerse、DeepXbot等系列芯片的研發(fā)與落地。
當前，大模型全面進入產業(yè)化階段，NPU主導的AI推理成為中長期增量的核心引擎。灼識咨詢顯示，中國AI推理芯片相關產品及服務市場規(guī)模已由2020年的113億元增至2024年的1,626億元（復合年增長率94.9%），預計2029年將達13,830億元（2024—2029年復合年增長率53.4%）。其中，NPU驅動的細分市場由2020年的5億元增長至2024年的260億元（復合年增長率175.6%），預計2029年將攀升至3,954億元（2024—2029年復合年增長率72.3%）。
8月26日，國務院發(fā)布關于深入實施“人工智能+”行動的意見。文件提到，支持人工智能芯片攻堅創(chuàng)新與使能軟件生態(tài)培育，加快超大規(guī)模智算集群技術突破和工程落地。
云天勵飛緊抓產業(yè)政策與市場機遇，持續(xù)深化“AI推理芯片+應用生態(tài)”的戰(zhàn)略布局。一方面，公司依托“算力積木”架構，在大模型邊緣訓推、政務信創(chuàng)、航天探測等場景中實現(xiàn)落地，進一步強化技術護城河；另一方面，積極推動DeepEdge、DeepVerse、DeepXbot等系列產品協(xié)同迭代，逐步完善從邊緣到中心的全棧算力體系。憑借核心技術自主可控、產品形態(tài)多元化以及國產生態(tài)適配優(yōu)勢，云天勵飛正加速構建國產AI推理芯片的創(chuàng)新高地和產業(yè)生態(tài)平臺。
綜合來看，在“高景氣、強分化”的推理芯片周期中，云天勵飛有望持續(xù)把技術優(yōu)勢轉化為商業(yè)規(guī)模與盈利能力。
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